27日鋁價下調

　　據生意社數據顯示，9月27日國內鋁錠華東市場均價18280元/噸，日跌1.12%，較月初（9.1）市場均價18360元/噸，下調了0.44%，較去年同期市場均價22940元/噸，下調了20.31%。

　　9月27日鋁商品指數為102.18，較昨日下降了1.16點，較周期內最高點135.49點（2021-10-19）下降了24.58%，較2015年11月24日最低點54.22點上漲了88.45%。(注：周期指2011-09-01至今)

　　基本面概述

　　供需方面：

　　供應端，云南因水電不足所導致的限產恐將進一步擴大，或將達到 20-30%的規模，目前云南地區年化減產量達到 130 余萬噸，雖然川渝地區在推進復產進程，供應整體有所下滑。

　　需求端，需求旺季已經來臨，但是近期下游開工情況來看，增長相對緩慢。國內鋁下游加工龍頭企業開工率環比上周繼續小幅上漲 0.7 個百分點至 67.1%，9月下游加工企業開工率持穩運行為主，回暖不及預期。

　　庫存方面：

　　據統計國內截止26日國內電解鋁主流地區社會庫存 65 萬噸左右，較上周四庫存減少 1.4萬噸，同比下降 16.6 萬噸，較 8 月底庫存月度減少 2.6 萬噸。截止 9 月 26日，LME 鋁庫存為 338850 噸，較前一日減少 1500 噸。

　　進出口方面：

　　據海關總署最新數據顯示，2022 年 8 月未鍛軋鋁及鋁材出口量約為 54.04 萬噸，環比減少 17.14%，同比增長 10.22%。2022 年 1-8 月未鍛軋鋁及鋁材出口量 470.1 萬噸，同比去年1-8 月增長 31.5%。

　　后市預計

　　美聯儲 9 月加息落地之后，因其超預期鷹派表態加劇市場緊張情緒，美元繼續走高，風險資產承壓，流動性收緊以及經濟衰退主導市場，鋁市承壓。

　　短期內鋁價下方依舊還有階段性減產帶來的支撐，觀望下游實際需求是否轉暖，預計鋁價短期內下行空間收窄。